Com o Fed começando sua última reunião de 2 dias (nenhuma alta de preços é esperada), os futuros S & P são pouco alterados com os estoques europeus e asiáticos mais altos depois que o VIX caiu para uma baixa de 10 anos e o Nasdaq subiu para recorde, enviando o O índice MSCI retorna a todos os patamares históricos, à medida que os mercados globais reabrirem após o feriado, com os investidores se concentrando em lucros corporativos mais fortes, ignorando os dados econômicos "duros" mais fracos e as preocupações geopolíticas. Os yen estenderam perdas, com o USDJPY que levanta-se ao mais altamente desde 21 de março; O ouro escorregou e os futuros do petróleo WTI subiram, enquanto os rendimentos do Tesouro subiram depois que Steven Mnuchin disse que "poderia absolutamente fazer sentido" para os EUA venderem títulos ultra-longos.
O MSCI All-Country World Index estava pronto para outra alta de todos os tempos, já que a capitalização global do mercado subiu mais de US $ 50 trilhões. As ações européias avançaram após o feriado de 1º de maio, já que a BP saltou depois de lançar ganhos mais fortes do que o esperado. As obrigações governamentais europeias caíram de um lado para o outro. O índice Nasdaq Composite atingiu um recorde na segunda-feira, uma vez que as cinco maiores empresas do mundo por capitalização de mercado - Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon e Facebook - atingiram índices de fechamento ou intraday.
"Os ativos de risco estão se saindo bem e os investidores estão claramente otimistas", disse Claudio Piron, estrategista do Bank of America Merrill Lynch, em uma nota do cliente. "No entanto, aconselhamos cautela e este mês é especialmente notório por seu refrão de 'Sell in May'", acrescentou, embora ultimamente parece que nada pode abalar o clima de alta em Wall Street, onde o VIX "medidor de medo" fechado em Seu mais baixo desde antes da crise financeira global em segunda-feira.
O MSCI All-Country World Index subiu 0,1 por cento às 10:35 da manhã em Londres.
O índice Stoxx Europe 600 subiu 0,2 por cento, com a BP subindo 1,6 por cento, eo subíndice bancário subiu 0,4 por cento, mostrando nenhuma reação aos comentários do presidente dos EUA, Donald Trump, que disse à Bloomberg Television que estava pensando em dividir os grandes bancos.
O índice Topix subiu 0,7 por cento para o mais alto desde 21 de março como o iene enfraquecida. Os mercados japoneses estarão fechados para feriados nos próximos três dias. O índice mais amplo da MSCI de ações da Ásia-Pacífico fora do Japão ganhou 0,5 por cento para seu maior nível desde junho de 2015, como muitos dos mercados da região também reabriu após um longo feriado fim de semana. Nikkei do Japão subiu 0,7 por cento depois de alguns ganhos robustos. Os ganhos pacíficos de Coreia do Sul, com os Kospi que cobrem brevemente seu pico 2011.
Grande parte da atenção do mercado caiu sobre a previsão de superar os lucros das empresas que ajudaram a empurrar as ações mais altas em todo o mundo este ano. Os lucros do primeiro trimestre das empresas S & P 500 deverão crescer 13,6%, o maior crescimento desde 2011, de acordo com a Thomson Reuters I / B / E / S. Os equivalentes europeus são vistos acima de 13.9 por cento.
"Maiores ganhos corporativos e reforma tributária parecem ser mais importantes para o mercado do que qualquer comentário fora do manguito do Trump. Isso significa que as pessoas não estão comprando proteção no mercado de opções para se proteger de uma queda no mercado ", disse Neil Wilson, analista sênior de mercado da ETX Capital.
Forte ganhos superaram a preocupação com remendos de fracos dados econômicos. Uma pesquisa oficial na terça-feira mostrou que o crescimento da atividade das fábricas chinesas desacelerou mais do que o esperado em abril.
A medida ISM da atividade de fabricação dos EUA também superou as previsões na segunda-feira.
Os dados "flexíveis" na Europa foram melhores com as fábricas da área do euro expandindo a produção no ritmo mais rápido desde 2011. O indicador Markit Manufacturing PMI subiu para 56,7 em abril de 56,2 no mês anterior, informou a IHS Markit nesta terça-feira. Uma estimativa preliminar de 21 de abril foi de um aumento para 56,8. "As empresas estão se beneficiando do euro historicamente fraco, do crescimento melhorado nos principais mercados de exportação, da demanda interna crescente e do estímulo contínuo do banco central, incluindo taxas de juros recorde", disse Chris Williamson, economista-chefe da IHS Markit."Otimismo sobre o próximo ano, entretanto, parece não ser afetado por preocupações políticas".
O dólar atingiu um máximo de um mês contra o iene japonês seguro-refúgio em alguns sinais de aliviar as tensões sobre a Coréia do Norte e como os rendimentos dos títulos norte-americanos subiram depois de US Secretário do Tesouro Steven Mnuchin disse que o governo estava olhando para emitir dívida ultra- Excesso de 30 anos. Os rendimentos dos títulos públicos gregos caíram depois que a Grécia e seus credores chegaram a um acordo há muito esperado sobre reformas necessárias para liberar mais fundos de resgate.O rendimento do Tesouro dos Estados Unidos a 30 anos subiu 3,02%, pouco abaixo do patamar de três semanas de segunda-feira, depois que Mnuchin disse à Bloomberg que a emissão de títulos ultra longos "pode absolutamente fazer sentido". "Os comentários de Mnuchin, pelo menos, estabilizaram o longo final da curva", disse Lee Hardman, economista de moeda da MUFG do Japão. "Mas o dólar ainda está na defensiva no curto prazo. Os dados dos EUA vêm no lado decepcionante eo Fed provavelmente reconhecerá isso na reunião desta semana. "O rendimento dos bônus de 10 anos do governo grego caiu 30 pontos base para 6,18 por cento, o menor desde outubro de 2014, após o acordo com seus credores, que se seguiu a meio ano de negociações. Os preços do petróleo subiram à medida que os investidores pesavam o aumento da produção na Líbia e em outros lugares e as expectativas de que o grupo de produtores da OPEP e outros países estenderiam as restrições de produção. Brent crude passado negociado 29 centavos mais alto em $ 51.81.As empresas, devido aos ganhos de relatório incluem Apple, Pfizer, Merck e Aetna. As vendas totais dos veículos das divisões podem aumentar.Snapshot do mercado globalOs futuros S & P 500 caíram 0,1% para 2.384,75MXAP aumentou 0,4% para 150,04MXAPJ aumentou 0,6% para 490,83Nikkei subiu 0,7% para 19.445,70Topix subiu 0,7% para 1.550,30Índice Hang Seng subiu 0,3% para 24.696,13Shanghai Composite caiu 0,4% para 3.143,71Sensex aumentou 0,02% para 29.924,82Austrália S & P / ASX 200 para baixo 0,1% para 5.950,37Kospi subiu 0,7% para 2.219,67STOXX Europe 600 até 0,2% para 387,44O rendimento alemão de 10Y aumentou 1,2 bps para 0,329%Euro subiu 0,2% para 1,0915 por US $Brent Futures subiu 0,6% para US $ 51,81 / bblO rendimento italiano de 10Y aumentou 3,7 pontos base para 1,987%O rendimento espanhol de 10Y subiu 2,2 bps para 1,67%Brent Futures subiu 0,6% para US $ 51,81 / bblOuro caiu 0,1% para US $ 1.255,34Dólar dos EUA cai 0,02% para 99,05Resumo do título do boletim de RanSquawkO comércio europeu de acções modestamente mais elevado com os lucros da BP ajudando a levantar o FTSE 100GBP encontra apoio após aumento de surpresa no Reino Unido Mfg. PMIOlhando para o futuro, os destaques incluem dados de vendas de veículos dos EUANotícias noturnas da BloombergTrump diz que se encontraria com Kim da Coréia do NorteTrump pesa rompendo bancos de Wall Street, levantando o imposto de gásBarclays cai para terceiro dia como Trump sugere ruptura do bancoIAC para comprar a lista de Angie no negócio avaliado em sobre $ 500 milhõesSoros diz que está "desapontado" com os termos do acordo proposto com a KWEProdução na área do euro se expande ao ritmo mais rápido em seis anosA Monsanto Abandona A Deere Como Fusão Com A Bayer LoomsBoeing tinha 15 encomendas incl. 13 para 737 na semana terminou em 30 de abrilMcDonald's diz que o 'Gran' Burger, McFlurry dirigiu vendas em abrilDiscovery, ProSiebenSat.1 Iniciar Joint German Streaming ServiceInfosys planeja contratar 10.000 trabalhadores americanos nos próximos 2 anosAstraZeneca Aprovação Improvável uma grande oportunidade comercial: JPMLiberty Interactive compra HSN pode levar a 10% Accretion: BofAML
As ações asiáticas negociadas misturadas como a maioria da região retornou de feriado e digerido o mais fraco do que o chinês esperado PMI dados. ASX 200 (-0,3%) foi liderada por miners e financeiros depois que os preços do ouro caíram e após os ganhos do banco Big ANZ Bank, que perdeu as expectativas apesar de mostrar os ganhos de caixa em alta de 23%. Nikkei 225 (+ 0,7%) negociou positivo em uma moeda mais fraca, enquanto Shanghai Comp. (-0,3%) e Hang Seng (+ 0,3%) foram misturados com a bolsa continental pressionada após o PBoC se abster de operações de mercado aberto e como participantes mulled sobre os últimos dados PMI em que o oficial e Caixin Manufacturing PMIs perdeu estimativas para imprimir 6 -mesmo e mínimos de 7 meses, respectivamente.10yr JGBs negociado apartamento com demanda ligeiramente mais fraca visto no leilão de liquidez realçada de hoje para 2yr, 5yr, 10yr e 20yr JGBs, enquanto a curva foi misturada com baixo underperformance visto no longo prazo. RBA manteve a taxa de caixa inalterada em 1,50% vs. Exp. 1,50%, enquanto reiterou que uma política inalterada é consistente com o crescimento sustentável e atingir a meta de inflação. A RBA também comentou que os preços mais altos das commodities dão um apoio significativo à renda nacional da Austrália e que uma recuperação geral foi vista globalmente desde o ano passado.NotíciasEconomia e mercados de US $ 11 trilhões estão em um conflitoDBS Lucro bate previsões, ajudado por Wealth-Management TaxasPimco adverte de riscos de crédito como vendas bond de Ásia no registroCantão R & F interrompido pendente 1Q Results ReleaseHong Kong Ações Flutuam; Belle surges enquanto desenvolvedores DropSensex da Índia detém perto de gravar; Reliance, queda dos motores de TataFX Laggards da Ásia transformam líderes de Pack como Ringgit ReboundsConselheiro de Modi diz que o banco mau não é needed resolver a confusão do empréstimoAumento de estoque de Japão a 6-Week elevado como o Yen Weakens antes do feriadoLinha não escrita do RBA Statement: Baton entregue ao estímulo fiscalAs ações européias começaram a semana de férias encurtada no pé da frente, na esteira do sentimento amplamente positivo visto em Wall Street ontem. Mais especificamente, o FTSE 100 (+ 0,5%) supera seus pares como uma atualização de lucros positivos da BP (+ 1,4%) apóia nomes de energia em todo o continente com ganhos de outra forma relativamente ampla em que de outra forma seria uma manhã relativamente leve para Fluxo de notícias específico do estoque. Os mercados de renda fixa negociam modestamente mais baixos ao lado de algum do upside visto em bolsas européias com preços igualmente relativamente unreactive ao último slew de PMIs inteiramente em linha da fabricação do Eurozone. Mais especificamente, o papel francês tem sido relativamente estável como Macron continua a manter sua liderança sobre Le Pen antes do debate televisado de amanhã e os resultados das eleições de domingo. Por outro lado, o foco periférico tem sido na Grécia com um declínio notável nos rendimentos depois que o governo grego conseguiu fechar um acordo com os credores em relação às medidas de austeridade.Top Europeu das NotíciasDívida-Alívio Griego conversações se aproximam após Late-Night Deal AtenasMaio diz Juncker Clash mostra conversas Brexit Will 'Not Be Easy'O desemprego italiano aumenta inesperadamente à medida que mais procura trabalhoU.K. Crescimento de produção cresce mais rápido em três anosSoros diz que está "desapontado" com os termos do acordo proposto com a KWEMacron diz a Le Pen, eleitores de Melenchon que ouve sua raivaUm auge de gestão de ativos de US $ 1 trilhão é um guia para a banca nórdicaEm moedas, o iene deslizou 0,3 por cento para 112,21 por dólar, o menor desde 21 de março, após um deslizamento de 0,3 por cento na segunda-feira. O euro subiu 0,2 por cento para US $ 1,0917, enquanto a libra britânica foi pouco alterada. O índice do ponto do dólar de Bloomberg era liso. A ação de preço antecipado em Londres esta manhã favoreceu o USD apesar de alguns dados falharem relatados em mercados de feriado de ontem. USD renda pessoal e gastos e PMIs de fabricação ISM todos vieram em mais suave do que o esperado, compra que vimos o dólar no pé dianteiro contra uma seleção de moedas. USD / JPY foi destacado como quebrou acima de 112,00, com alguns sugerindo que isso foi parcialmente no curto prazo plug no EUA encontrar gap, embora nós preferimos a correlação com as ações. UST rendimentos ainda olhando boia para manter o apoio através da figura, mas impulso de alta é claramente falta. Ganhos também vistos contra o CAD e GBP, mas os preços do petróleo recuperaram modestamente para afastar um movimento para 1.3700 por agora, mas a taxa spot permanece pronta para outro impulso maior. GBP estava negociando no backfoot como todas as coisas Brexit estão de volta à tona. O cabo tinha caído abaixo de 1.2880 dos 1.2900 meados de alta visto na semana passada, mas foi dado um impulso esta manhã do muito melhor do que o PMIs de fabricação BRITÂNICO esperado - em 57.3.
Em commodities, West Texas Intermediate bruto subiu 0,4 por cento para US $ 49,04, apagando as perdas anteriores. O petróleo caiu 1 por cento na segunda-feira, enquanto a produção da Líbia aumentou, mais plataformas foram adicionadas nos EUA e na Arábia Saudita cortaram preços para clientes asiáticos. Os preços do petróleo inicialmente deram outro mergulho, e qualquer apoio vindo para WTI e Brent em predominantemente baseado em esperanças do acordo de corte de produção estendendo-se em H2. Abundância de conversa que há uma intenção forte, mas é improvável que ver uma notável pegar até que este é carimbo de borracha. Os preços do cobre subiram em greves recentes na Indonésia, com as preocupações com a oferta superando as questões de demanda que emanam dos PMI mais suaves da China. Níquel e zinco mantendo-se com cobre esta manhã. Ouro provavelmente vai encontrar algum apoio como o mercado olha para as eleições francesas neste fim de semana, mas pouco impacto negativo sobre o EUR como Le Pen amolece seu tom sobre a única unidade.Olhando para o dia à frente, esta manhã na Europa, vamos ter a última abril de fabricação PMI leituras junto com um primeiro olhar para os dados para o Reino Unido e da periferia. Também obteremos a taxa de desemprego da área do euro em março. Os únicos dados devidos nos EUA esta noite são dados de vendas de veículos para abril. Longe dos dados, o Nouy do BCE está pronto para falar em dois eventos separados hoje, enquanto Nowotny também fala esta noite. A alemã Merkel também deve se reunir com o russo Putin, que pode valer a pena ficar de olho. No que diz respeito aos ganhos, temos 43 empresas da S & P 500, incluindo a Merck, a Pfizer (ambas abertas) e a Apple (após o fechamento).Calendário de eventos dos EUAWards Vendas totais do veículo, est. 17.1m, antes 16.5mWards Vendas de Veículos Domésticos, est 13.3m, antes 13mJim Reid, da DB, conclui aTalvez o destaque de uma ligeira sessão dos EUA na noite passada foi o VIX fechando no nível mais baixo desde 16 de fevereiro de 2007, um período de quase 123 meses. O índice fechou em 10.11 que compara ao fechamento em sexta-feira de 10.82. Ele realmente tocar um baixo intraday de 9,90 ontem que é apenas a segunda vez este ano que o índice caiu abaixo de 10,00 (tocou 9,97 intraday no início de fevereiro). Para colocar o nível de fechamento de ontem no contexto, nos 6871 dias úteis desde o início do VIX (que remonta a 1990) nós só vimos o índice fechar mais baixo do que o nível da noite passada em 14 ocasiões. Estatísticas bastante impressionantes.Dadas as férias em torno do globo não virá como uma surpresa ouvir-se então que a ação do preço em equidades dos EU não era excitar agudamente ontem. O S & P 500 (+0,17%) eo Dow (-0,13%) caíram no fechamento apesar do Nasdaq (+ 0,73%) alcançando um novo recorde. Inicialmente, o sentimento foi impulsionado por aquela notícia de um acordo tentativo pelo Congresso sobre um projeto de despesa próximo de US $ 1,2 milhão, que provavelmente será votado nos próximos dias. Na verdade, a política dominou em grande parte a sessão de ontem com os bancos sob o centro das atenções depois que o presidente Trump disse em entrevista à Bloomberg News que está considerando ativamente uma dissolução de Wall Street Banks e especificamente pedindo uma versão do século 21 da lei Glass-Steagall de 1933 . Qualquer fraqueza nos estoques do banco foi de curta duração, no entanto, com JP Morgan (+ 0,10%), Morgan Stanley (+ 0,88%) e Bank of America (+ 1,24%). Além dos comentários do banco, Trump também acrescentou que está aberto a aumentar a taxa de imposto de gasolina dos EUA com receitas adicionais a serem usadas para financiar o desenvolvimento de infra-estrutura.Longe deste Tesouro os rendimentos rastejaram mais altamente enquanto a sessão progrediu com a inclinação da curva também. Rendimentos 10y terminou o dia até 3.8bps em 2.319%, enquanto os rendimentos 30y subiu um pouco mais de 5bps para fechar de volta acima de 3.000% novamente. Grande parte desse movimento refletiu comentários do secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, que disse que a emissão de títulos ultralong "poderia absolutamente fazer sentido".Ele acrescentou que o Tesouro atualmente "tem um grupo de trabalho olhando para ele". Enquanto isso, após o suave Q1 GDP print na semana passada o Fed de Atlanta lançou sua primeira estimativa inicial de crescimento do segundo trimestre, que eles têm atrelado em 4,3%.Ficar com a macro, o foco principal dos dados de ontem foi a leitura de fabricação ISM que entrou em um 54,8 ligeiramente decepcionante para abril (vs 56,5 esperado) de 57,2 em março. No valor nominal o índice ainda permanece firmemente em território de expansão e aponta para um crescimento muito mais forte do que o que o Q1 inicial PIB real sugere. No entanto, houve alguns aspectos decepcionantes nos detalhes do relatório. Antes das folhas de pagamento esta semana o componente de emprego caiu 6.9pts para 52.0, que é essencialmente o maior declínio de um mês desde julho de 2011, quando houve preocupações sobre o teto da dívida dos EUA. O componente de novas encomendas era também suave, caindo 7.0pts para 57.5, embora ainda em um nível elevado. Contudo, verificou-se alguma melhoria nos componentes de produção e exportação
Em termos de outros dados, o PMI de fabrico final para Abril foi confirmado a 52,8 que permaneceu inalterado em relação à leitura instantânea. Longe de que a despesa pessoal em março veio em plano depois de consenso foi para um aumento de + 0,2% mãe. A leitura de fevereiro também foi revisada para baixo um décimo, enquanto a renda pessoal também estava abaixo do mercado (+ 0,2% mom vs + 0,3% esperado). Enquanto isso, como esperado, o deflator PCE (-0,2% mom) caiu, enquanto o core PCE (-0,1% mom) também foi baixo e em linha com as expectativas. Isso tem empurrado a taxa YoY abaixo de dois décimos para + 1,6%.Esta manhã na Ásia e com a exceção da China, vimos a maioria das principais bolsas avançar no início do comércio. Os Nikkei (+ 0,70%), Hang Seng (+ 0,27%) e Kospi (+ 0,84%) estão em alta, com este último ligeiramente acima do seu recorde histórico em uma fase. Na China, o Shanghai Comp (-0,35%) está no vermelho, talvez em resposta a uma decepcionante corrida de dados nos últimos dias. Depois que os PMIs oficiais foram confirmados como o enfraquecimento em abril sobre o fim de semana esta manhã nós vimos o Caixin que fabrica o PMI entra em 50.3 para abril que é ambos para baixo de 51.2 o mês antes e também bem abaixo de 51.3. Enquanto isso, na Austrália, o Dólar australiano (+ 0,34%) é mais firme depois que a RBA deixou as taxas em espera como esperado.Se movendo. Hoje traz os últimos dados mensais de compras do BCE, onde esperamos obter um guia muito melhor sobre como o BCE está dividindo seu taper entre títulos corporativos e governamentais. Abril foi cheio de feriados que distorceu os dados semanais, mas visto durante o mês, devemos obter algumas orientações. Dado os feriados ontem na Europa, pensamos que valeria a pena recapturar rapidamente algumas das principais notícias do fim de semana que tocamos no EMR de ontem. Em Itália, o ex-premiê Renzi venceu a Primária do Partido Democrata com mais de 70% dos votos, o que provavelmente será visto como um mandato forte antes das eleições gerais do próximo ano. Na França, pesquisas recentes ainda apontam para uma vantagem de 20pp para Macron sobre Le Pen antes da segunda rodada da eleição deste fim de semana. Por último, o Conselho Europeu divulgou as orientações destinadas a reger as negociações da UE com Brexit, com o Reino Unido, depois de terem sido apoiadas por unanimidade em Bruxelas. O Presidente da UE, Tusk, observou que o apoio unânime dá à UE um "forte mandato político para as negociações". Nós também tivemos um embrulho do que tem sido um salário decente temporada tão longe em ambos os lados da lagoa.Olhando para o dia à frente, esta manhã na Europa, vamos ter a última abril de fabricação PMI leituras junto com um primeiro olhar para os dados para o Reino Unido e da periferia. Também obteremos a taxa de desemprego da área do euro em março. Os únicos dados devidos nos EUA esta noite são dados de vendas de veículos para abril. Longe dos dados, o Nouy do BCE está pronto para falar em dois eventos separados hoje, enquanto Nowotny também fala esta noite. A alemã Merkel também deve se reunir com o russo Putin, que pode valer a pena ficar de olho. No que diz respeito aos ganhos, temos 43 empresas da S & P 500, incluindo a Merck, a Pfizer (ambas abertas) e a Apple (após o fechamento).Em termos do restante desta semana, as coisas amanhã serão a Alemanha, onde os números de desemprego de abril devem ser lançados. Pouco depois disso, vamos obter a área do euro PPI para março e, em seguida, o relatório do PIB Q1 avançado para a área do euro. Nos EUA amanhã nós começaremos o relatório de mudança de emprego de ADP em abril e os PMIs de abril finais e leitura de não-fabricação de ISM. À noite, na quarta-feira, todos os olhos se voltam para a reunião do Fed. Na Ásia, na quinta-feira, os dados iniciais estão fora da China com os restantes PMIs Caixin de Abril . Na Europa também obteremos os restantes serviços de Abril e os PMIs compostos, bem como as vendas de retalho da área do euro em Março e os dados de agregados de crédito e do Reino Unido. Nos EUA, na quinta-feira, os dados incluem reivindicações iniciais de desemprego, produtividade não-agrícola e custos unitários de mão-de-obra no 1T, saldo comercial de março, ordens de fábrica de março e revisões finais dos pedidos de bens e bens de capital de março. Com pouco de nota na Europa na sexta-feira o foco principal será nos EUA, onde vamos obter o relatório de emprego de abril, incluindo as folhas de pagamento não agrícolas.
Longe dos dados, Fedspeak desta semana está reservado para sexta-feira, quando vamos ouvir separadamente de Fischer, Williams e Yellen, bem como um painel de debate com Rosengren, Evans e Bullard. Mais no BCE, no restante desta semana, devemos ouvir de Lautenschlaeger, Praet, Draghi e Mersch na quinta-feira. Outros eventos importantes nesta semana incluem o debate televisivo de quarta-feira entre os candidatos presidenciais franceses Macron e Le Pen, a reunião de quarta-feira entre o presidente Trump e o presidente da Autoridade Palestina, Abbas, e as eleições locais do Reino Unido na quinta-feira.Finalmente, na frente de ganhos um total de 131 empresas S & P 500 relatório desta semana e 85 empresas Stoxx 600 relatório. Entre aqueles ainda a relatar a partir de amanhã são BNP Paribas, Facebook, Tesla, Time Warner, HSBC, BMW, Shell e VW.
Fonte: https://undhorizontenews2.blogspot.pt/search?updated-max=2017-05-02T20:47:00-03:00&max-results=25
Os Balcãs sempre foi amaldiçoado por um tema recorrente: que cada entidade Dentro dele pode, em algum momento, se tornar maior e mais consumo no território do que o vizinho. Cada nação tem, e continua em alguns casos, aos sonhos enfermeira do alargamento, bicando longe nas fronteiras e assumindo que poucos irão notar.
